1斤低至3.7元，白酒原酒拍卖出现“可乐价”

白酒行业正经历深刻的调整，其影响已从销售渠道向上游酿造环节蔓延。

近期，各大拍卖平台频繁出现白酒原酒和基酒的司法拍卖，但竞拍者寥寥，成交价格持续走低，部分拍品甚至出现了堪比可乐的价格。

例如，阿里拍卖平台显示，原河南驿酒集团有限公司厂内3号缸灌装原酒将于7月3日进行第二次拍卖，起拍价为3.816万元，评估价为5.3万元。截至目前，该拍卖有62人围观，但无人出价。这批原酒重0.5吨，按起拍价计算，每500克价格约为38.16元。

同在该平台拍卖的还有原河南驿酒集团有限公司酒厂内11号罐体的原酒，总量约77吨，库龄超过11年，起拍价为774.9万元，相当于每500克约50元。该拍卖已有上百人围观，但同样无人出价。

据第一财经报道，今年5月，安徽武子古酿酒业因破产拍卖其原酒，在经历五次流拍后，最终两批原酒以每500克3.9元和3.7元的价格成交，价格与超市销售的可乐相近。

更早的2025年11月，四川泸州泸禾酒业的5549.55吨原酒在第13次拍卖中以1390万元成交，单价仅为1.25元/斤，远低于1.1亿元的市场评估价，相当于以一折价格出售。

去年8月，贵州遵义市中级人民法院司法变卖贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司的153吨基酒，因无人报名竞拍而流拍。此次变卖涉及贵州仁怀茅台农村商业银行股份有限公司与贵州仁怀市茅台镇国五剑酒业有限公司等之间的借款合同纠纷。评估显示，这153吨基酒的市场价值为918万元，单价为30元/斤。

原酒，又称基酒或散酒，是指白酒酿造完成后，未经勾调、灌装，未添加任何外来物质，以散装形式储存于容器中的半成品。它是成品白酒的“原料”和“骨架”，市售瓶装酒通常由多种不同年份、轮次、等级的原酒勾调而成。

近年来，原酒市场供需失衡严重。酱酒热引发的扩产潮以及中小酒厂的盲目建设导致原酒库存积压。部分酒企资金链断裂，不得不通过司法拍卖原酒，出现评估价过亿但最终一折成交，甚至多次流拍的极端情况。

尽管如此，头部酒企的高品质年份基酒依然是稀缺资源。然而，中小酒厂的普通原酒却面临严重滞销，行业洗牌正在加速。

中国白酒行业目前正经历一场漫长的深度调整。自2023年以来，行业已从过去十年的高速增长转变为存量竞争。调整已从下游渠道全面传导至上游生产端，呈现出“价格崩塌、库存高企、产能出清、分化加剧”的显著特点。

中国酒业协会发布的《2026中国白酒酒业市场中期研究报告》显示，2026年第一季度，20家A股上市白酒企业总营收为1326.3亿元，同比下降0.7%；归母净利润为520.2亿元，同比下滑约1.8%。

从市场反馈来看，1月至6月，白酒销售量和销售额下降的比例均超过65%，且销售额下滑幅度大于销售量，表明销量萎缩的同时，价格也面临下行压力。超过86%的受访企业表示利润率下降，仅有5.9%的企业利润率有所提升，显示白酒行业正经历“量价利三杀”。

中研普华研究员李芬珍子向界面新闻记者表示，白酒行业已进入深度调整期，呈现总量收缩、结构分化、渠道重构的特点。虽然尚未完全触底，但已显现底部信号。预计2026年有望迎来销售拐点，行业正从规模扩张转向价值深耕，资源正加速向头部企业集中。

她进一步指出，当前白酒行业呈现出分化加剧、去库存提速、渠道变革深化、产品创新活跃等特点。在渠道方面，酒企普遍从“压货”模式转向“动销”模式，严格控制发货量并清理库存，平均库存周转天数超过900天，去化周期需2-3年。在消费端，光瓶酒、低度酒、年轻化产品正成为新的增长点。